近期A股市场呈现反复震荡态势，上证综指在3100点附近反复徘徊，表明多空分歧依然存在。

5月以来，A股市场整体调整，市场有“五穷六绝七翻身”之说。

受多重因素影响，5月和6月市场震荡调整，7月行情或将否极泰来，迎来第二波上涨契机。

影响6月行情走势的因素之一是经济复苏状况。

5月制造业PMI降至49.5%，连续两个月高于50%的扩张区间后重回收缩区间，反映制造业需求依然疲软。

房地产投资增速下降和固定资产投资低迷与此有关。消费增速放缓也影响制造业景气度。拉动投资、促进消费复苏是提振需求的关键。

5月出台一系列稳经济增长政策。在房地产领域，央行推出“四支箭”，包括降低首付比例、按揭贷款利率以及多地取消限购等。

目前全国六地仍未解除限购，但二三线城市房地产市场供大于求，限购解除后效果短暂且不明显。房地产市场成交量和房价涨幅主要受未来需求预期影响。

中国人口进入负增长，新生儿数量大幅减少，老龄化愈发明显，这将减少对未来房地产市场的需求，降低投资者的购房积极性，除刚性需求外，投资需求较少，导致房地产市场成交量下降。

一线城市解除限购才能产生明显效果，因其会吸引全国高净值人群购房，包括当地高净值人群为资产配置购买两套以上房产。

一线城市解除限购不必担心会引发炒房潮，因炒房时代已终结，投资房产风险不断加大，多地出现大量房屋已售出但无法交付的情况，“保交楼”任务繁重。

房地产市场调控思路需从防过热转向防过冷，采取积极措施吸引购房者，推动市场回暖。

房地产市场回暖对经济复苏至关重要，经济复苏将提振上市公司盈利增长预期，资本市场也将受益。股市作为经济晴雨表，反映对未来经济增长的预期。

新“国九条”旨在打造高质量发展的资本市场，可能推动市场风格逐步转向业绩优良的公司。

我始终强调，应远离绩差股和题材股，尤其是一些可能退市的股票。但部分投资者此前投机绩差股，现在面临较大亏损风险，近期一些戴帽ST的股票连续大跌，甚至有些上市公司因财务造假戴帽ST。

对于大股东行为导致上市公司被动退市，建议建立投资者赔偿机制，避免投资者受到造假的损害，让造假者承担责任，这才是合理的。

为了避免大股东通过财务造假等行为损害投资者的利益，市场需要严格执法，营造公平公正公开的市场环境。

我们的制度应该惩罚造假者，而不是投资者。投资造假公司受损的投资者也是受害者，保护受害者是法律的基本原则。

当前市场信心仍然不足，采取有力措施推动资本市场繁荣是提振消费、促进经济复苏的重要环节。

股市已度过最糟糕阶段，春节前触及市场底部，春节后八连阳站上方3000点整数关口。

当前市场已从左侧进入右侧阶段，是布局被错杀的优质股票和基金的时机。建议保持信心和耐心。

近期海外市场波动较大，受大选影响，印度股市昨日大跌8%。此前印度股市经历了持续数年的数倍上涨，高涨幅累积大量获利盘，利空消息出现后易出现大幅下跌。

资金流向显示，国际资本纷纷撤离印度股市，而印度国内投资者在高位追涨，可能成为接盘侠。

国际资金已开始边涨边撤离当前处于高位的市场。

巴菲特在5月4日的伯克希尔·哈撒韦股东大会上表示，过去几个季度，伯克希尔·哈撒韦每个季度减仓约200亿美元，二季度末账上现金可能达2000亿美元，体现了他一贯克服贪婪的投资风格。

国际资本将从高估市场流出，寻找新的价值低谷，而A股和港股无疑是当前全球资本市场估值较低的市场。

格雷格·阿贝尔（巴菲特指定的接班人）在股东大会上表示，许多中国资产被严重低估。

值得一提的是，近期美国纽约交易所出现技术故障，伯克希尔·哈撒韦等多只股票价格突然暴跌99%，令投资者震惊不已。

但事后纽交所解释并取消了交易，即交易无效。这是一个技术错误，理应避免，以防对投资者造成心理冲击。但它对相关公司和股市的影响不大。

鉴于目前A股和港股众多优质资产被低估，应坚守价值投资理念，逢低布局被错杀的优质资产，耐心等待其价值回归，是当前最佳投资策略。（仅供参考，投资有风险，请谨慎决策。）