毕马威于 23 日发布《2023 年中国消费行业并购活动回顾及未来展望》报告，数据显示，2023 年中国消费行业并购交易金额为 237.7 亿美元，并购交易数量共 599 笔，与去年同期相比有所下降。2023 年披露了 4 笔超过 10 亿美元的大型并购交易，交易金额累计约 99 亿美元，大额交易金额占比高于往年。

2023 年，国内经济逐步复苏，消费作为拉动经济的主力军作用愈发凸显。网络零售规模稳步增长，网络商品和服务零售额超过 15 万亿元人民币，整体增速约为 11%，再次回到两位数增长。与此随着中国消费品供应链优势外溢和海外电商渗透率提升，中国跨境电商行业近几年实现快速增长，占比达到 5.7%。

中国消费行业投资并购交易在 2021 年达到顶峰后开始降温，投资并购交易事件的金额和数量持续下降。2023 年，企业并购型交易相对活跃，中国消费行业的企业并购交易量占比是近三年来最高的。究其原因，一方面是投资机构和企业更加倾向于聚焦自身业务发展，通过资源整合提升收购主体的市场占有率、提高其行业竞争力，实现规模效应。受经济周期影响，并购标的的估值更加合理，有利于并购交易的开展。

消费行业的早期项目仍占交易量的 34%，新兴市场及各类创新消费产品的潜在增长能力受到投资者看好。中国消费行业投资类型主要为财务投资者境内投资和国内企业并购。2023 年，财务投资者境内投资占比有所下降，同比降低 4 个百分点，但国内企业并购交易数量占比有所提升。海外并购和境外投资者入境并购的交易数量近年来保持稳定。

从细分赛道来看，“食品”一直保持热门地位，具有投融资数量多、吸金力强的特点，其中农副产品吸引了最多的资金，餐饮、休闲食品和调味品也保持了一定关注度。2023 年，“出行”赛道中旅游领域交易数量占比增加到 50%，交易量同比增长 79%，交易金额同比增长 522%，行业复苏带来投资信心修复。日用品赛道的交易金额在 2023 年同比增长 233%，宠物食品和宠物用品在 2023 年表现良好，受到资本市场关注。

毕马威中国交易战略合伙人马玉婷表示：“消费行业投资活动经历了近两年的休整期，买卖双方的期望也在不断试探和调整。在过去，中国消费行业的投资交易以成长型投资为主，无论是被投企业还是财务投资机构都更适应企业股权融资的投资形式。在未来，整合型交易将会成为中国消费行业交易新趋势。”

报告预计，随着中国消费市场逐步恢复，服务型消费加速增长，新消费观念塑造消费新场景，消费行业交易市场将在冷静期后回归行业价值投资本源，消费集团的品类组合战略调整蕴藏交易机会，并购整合型交易将进一步增多，品牌出海做强二次增长曲线并将寻求投资并购机会。