路特斯的发展并不是依靠库存积压和降价。我们更注重扩大市场覆盖范围，增加产品阵容，深入更多门店，逐步提升销量和规模。整个过程中，我们没有进行任何库存积压或经销商压指标的行为。

近日，路特斯科技有限公司（纳斯达克股票代码：LOT，以下简称路特斯）发布了一份亮眼的季度报告。财报显示，2024 年第一季度，路特斯实现营业收入 1.73 亿美元，同比增长 811%，毛利率达到 18%，较 2023 年（15%）提升 3 个百分点。

基于一季度的业绩，路特斯首席财务官李坤龙对 2024 年全年的发展保持乐观态度。李坤龙表示：“一季度报告只是一个开始，随着更多车型进入更多市场，二、三季度的表现将更值得期待。”在毛利率方面，路特斯今年的目标是“保 17% 冲击 20%”。

一季度海外市场交付量占比超 75%

作为一家拥有悠久历史的豪华跑车企业，路特斯于 1948 年诞生于英国，曾与法拉利和保时捷齐名，并称世界三大超跑品牌，曾译名为莲花跑车。2017 年，路特斯被吉利控股集团收购，并于 2018 年发布“Vision80”十年品牌复兴计划，宣布向电动化和智能化全面转型，成为全球第一家“吃螃蟹”的超豪华品牌。2024 年 2 月，路特斯成功在纽约纳斯达克证券交易所挂牌上市。

官方资料显示，路特斯目前在售车型包括纯电超级跑车 EVIJA、纯电智能 Hyper SUV ELETRE、纯电超跑轿车 EMEYA 繁花、全能公路跑车 EMIRA 等。

财报数据显示，今年一季度，路特斯累计交付量为 2194 辆。其中，海外市场销量占路特斯整体交付量的比例超过 75%；中国市场实现了同比超过 100% 的增长。

关于交付量和收入增长的原因，李坤龙认为核心在于路特斯逐步进入到更多市场。李坤龙解释称：“一季度，我们在更多市场推出更多车型，提供了更多产品试驾机会，也接到了来自不同市场的更多订单。整个正循环开始运转，这是最基础的发展动力或原生力。除了销量和收入之外，我们的全球布局也比较稳健，销量的比重比较健康，没有单一市场的风险，分布得比较平均。”

据悉，今年一季度，继中国和欧洲市场之后，路特斯已开始在中东、亚洲和美洲等十余个新市场接受 ELETRE 的订单；今年年初，EMIRA 也开始在美国向客户交付；路特斯方面预计，公司将在今年第三季度开始将 EMEYA 繁花的销售扩展至新市场。

“从长期来看，‘Vision80’战略有两个关键：第一是将产品矩阵扩展到生活用车，包括 SUV、GT、Sedan 和 Crossover；第二是向电动化、智能化转型。随着产品阵容的扩展，我们的销售领域将更加广泛，同时品牌影响力也会增强，正循环效应将陆续显现。”

李坤龙表示，未来，路特斯还将推出两款全新纯电动车型，包括一款 D 级别 SUV 和一款纯电跑车，从而形成“3+3”产品矩阵，即 3 款跑车，3 款生活用车。

现金流预计在 2025 年第四季度或 2026 年转正

据李坤龙介绍，在全球化布局提速、交付量增长等因素的共同作用下，路特斯的目标是，到 2028 年实现 30% 以上的毛利率。路特斯的现金流预计将于 2025 年第四季度或者 2026 年转正。

一般而言，毛利率能够反映企业运营过程中的盈利能力。如果毛利率过低，说明企业有可能遇到销售价格进行竞争、成本控制能力有待提高等问题，从而影响企业的经营效益。

“毛利的提升一定需要有一个规模效应，规模效应越高，毛利率越高。我们会有越来越多的高毛利业务，包括高定选配业务等，所以毛利率只会越来越高。”李坤龙表示，“路特斯科技真正的护城河或者核心竞争力就是我们把生产基地放在了中国，我们背靠吉利的采购能力和中国的制造能力，以相对较低的成本，可以比别人更有毛利空间。”

他以路特斯中国和英国的两个工厂举例称，“我们发现，中国造车的成本是低的，采购的成本是低的，比英国、欧洲至少低了 20%~30%”。

据了解，路特斯在中国的生产基地位于武汉经开区，规划年产能约 15 万辆，目前已投产 ELETRE、EMEYA 等车型。

值得一提的是，在一季报中，路特斯提及营收的增长，主要得益于研发服务和配件高毛利业务的增长以及轻资产模式。针对轻资产模式，李坤龙解释称，这主要体现在三个方面：“我们除了中国市场是直营以外，海外市场都是继续沿用经销商模式。管理架构和模式也不太一样，这种模式是轻资产；造车方面，我们电动车的制造是吉利赋能的，这对我们来讲轻资产模式比别人好；第三，技术输出部分，因为我们的智能驾驶是全球化的，基于我们的全球化，不同的车企可能希望我们去帮他们开发，这方面的收入对我们来讲就是高毛利的收入。”李坤龙告诉记者。

对于未来路特斯在各市场的销量比例预期，李坤龙表示，到 2028 年，中国市场的销量占比应该在 25%~30% 之间；英国、欧洲大概会占到 25%~30%；美洲预计占到 20%~25%；亚太、中东可能占据 10%~15%。“三大市场应该各占三分之一左右，这是最健康的全球化模式，不太会有单一市场的风险。”李坤龙说。