次新股业绩变脸引监管处罚

5 月 10 日，浙江证监局公布了对利尔达的处罚决定。这家由国信证券保荐的上市公司在 2023 年业绩发生逆转，扣非净利润由盈转亏，亏损近 2000 万元。浙江证监局对国信证券及两名签字保荐代表人出具了警示函。

据了解，利尔达在年报中解释称，宏观经济下行导致客户需求减弱，导致产品业绩下滑。公司存货较多，计提的跌价损失增加，管理费用增长，也导致净利润下降。

券商中国记者统计发现，2023 年 A 股新上市的 313 家公司中，超过 60% 在上市当年出现了业绩下滑。其中，45 家公司扣非净利润“腰斩”以上。包括利尔达在内的 5 家上市公司在上市当年由盈转亏。

业内人士表示，业绩下滑有多种原因，其中宏观经济变化、国内外形势复杂等因素导致的市场需求减少是重要因素之一。

上市当年亏损

根据 5 月 10 日浙江证监局公布的处罚决定，利尔达 2023 年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为亏损 1831.71 万元。该公司于 2023 年 2 月 17 日在北交所上市，意味着公司在上市当年就出现了亏损。值得注意的是，该 IPO 项目选择的上市标准包含净利润标准。

根据利尔达的招股书及年报，该公司的主营业务包括 IC 增值分销业务、物联网模块及物联网系统解决方案的研发、生产和销售。2019 年至 2022 年，利尔达扣非净利润分别为 2316.12 万元、4358.69 万元、1.70 亿元和 9150 万元。在这样的背景下，2023 年上市当年扣非净利润由盈转亏，引起了市场的关注。

利尔达解释称，造成亏损的主要原因是宏观经济下行，客户需求减弱，导致产品业绩和毛利率不同程度下滑。存货较多导致计提的跌价损失增加，管理费用也有所增长，最终导致净利润下降。

浙江证监局表示，决定对保荐机构国信证券及 IPO 项目的两名签字保荐代表人刘洪志、朱星晨分别采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。要求国信证券认真吸取教训，勤勉尽责开展工作，切实履行保荐职责，并提交书面整改报告。

同日，浙江证监局还公布了对利尔达的处罚决定。该公司存在业绩预告与实际业绩截然不同的情况，从最初预告盈利到后来修正为亏损。监管发现，利尔达在 2 月份披露的业绩快报中预计 2023 年实现归属于上市公司股东的净利润为 662.44 万元。该公司在 4 月 23 日发布的修正公告中称，修正后预计 2023 年实现归属于上市公司股东的净利润为亏损 601.60 万元。最终，根据 2023 年年报，公司经审计归属于上市公司股东的净利润为亏损 601.60 万元。

浙江证监局认为，利尔达业绩快报、业绩预告相关信息披露不准确，纠正不及时。利尔达《2023 年年度业绩快报修正公告》的相关内容存在前后矛盾的情况。为此，浙江证监局对利尔达、董事长、总经理、财务总监、董事会秘书分别采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

2023 年，超过六成新上市企业扣非净利润下滑

除了利尔达外，券商中国记者发现，2023 年新上市的企业中，还有一些次新股业绩表现不佳。

记者统计，2023 年 A 股市场共迎来 313 家新上市企业。其中，192 家企业在上市当年就出现业绩下滑，占比高达 61.34%。进一步分析，有 45 家新上市公司 2023 年业绩大幅下滑，跌幅超过 50%。

在业绩大幅下滑的次新股中，有 5 家新上市公司出现由盈转亏的情况。除利尔达外，还包括以下企业：

• 创业板企业格力博，2023 年扣非净利润亏损 4.28 亿元，上一年度盈利 2.21 亿元；
• 北交所企业安达科技，亏损 6.34 亿元，上一年度盈利 8.16 亿元；
• 科创板企业九州一轨，亏损 744.76 万元，上一年度盈利 6121.19 万元；
• 创业板企业北方长龙，亏损 711.08 万元，上一年度盈利 7780.14 万元。

券商投行人士分析认为，次新股业绩下滑有多种因素。有些 IPO 企业基本面较弱，容易受到国内外复杂经济形势的影响，导致市场需求减少而业绩下滑；也有部分 IPO 企业所属行业政策发生较大变化。也不排除个别券商推荐的 IPO 企业存在一定瑕疵。

这也是近期交易所修订上市门槛的重要原因之一。此前，主板和创业板的上市条件存在不适应性，主要是财务指标偏低，部分申报企业的利润规模较小、抗风险能力较弱，上市后业绩容易出现较大波动。

2023 年 4 月，“新国九条”出台后，多个上市板块提高了部分上市财务指标，以增强主板企业的稳定回报能力，以及突出创业板企业的抗风险能力和成长性。