A股上市险企的一季度财报已全部披露。据统计，五家上市险企（中国人保、中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险）的一季度保费收入合计为10664.23亿元，同比增长1.0%；归属于母公司股东净利润合计为830.17亿元，同比下降9.16%。

值得注意的是，五家上市险企中，仅中国太保实现归母净利润1.1%的微增，其余四家均出现不同程度的下滑。对于净利润下滑的原因，多家上市险企均表示主要受自然灾害赔付、投资收益下行的拖累。

中国人保表示：“净利润出现短期波动，主要是受自然灾害、车险出险率、资本市场影响。”具体包括：自然灾害造成的经济损失增加、经济活动回暖导致车险出险率上升、权益类投资收益下降。

从保费增速来看，五家险企分化为“三升两降”。中国人寿、中国人保和中国平安的保费收入均呈现增长趋势，中国人寿保费收入增长3.2%、中国人保增长1.3%、中国平安增长1.6%。中国太保和新华保险的保费收入则同比下降，中国太保下降0.2%、新华保险下降11.7%。

寿险方面，中国人寿和平安人寿的保费增速为正，其余三家寿险公司（太保寿险、人保寿险、新华保险）的保费均同比下降。降幅较上期有所收窄。

财险方面，中国人保、中国平安和中国太保的财产险业务保持稳定，保费收入均实现较快增长。其中，人保财险、平安产险和太保产险合计实现保费收入3155.44亿元，同比增长4.44%。

太保产险实现原保险保费收入 624.91 亿元，同比增长 8.6%。其中，车险原保险保费收入为 264.77 亿元，同比增长 2.2%；非车险原保险保费收入为 360.14 亿元，同比增长 13.8%。

人保财险和平安财险的原保险保费收入分别为 1739.77 亿元和 790.76 亿元，同比增长分别为 3.78% 和 2.75%。车险保费均实现较快增长，分别为 692.40 亿元和 517.98 亿元，同比增幅分别为 1.9% 和 3.5%。非车险业务中，人保财险的意外伤害及健康险保费收入为 568.13 亿元，同比增长 6.2%；农险保费收入为 199.64 亿元，同比增长 3.2%；责任险保费收入为 116.03 亿元，同比增长 1.3%。

需要留意的是，五大上市险企的净利润出现下降。中国人保、中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险的归母净利润分别为 89.63 亿元、206.44 亿元、367.09 亿元、117.59 亿元和 49.42 亿元，同比增速分别为 -23.5%、-9.3%、-4.3%、1.1% 和 -28.6%。

净利润下滑主要受投资收益波动的影响。中国太保的总投资收益率为 1.3%，同比下降 0.1 个百分点。中国人寿的简单年化总投资收益率为 3.23%，净投资收益为 426.81 亿元，同比下降 0.1%；简单年化净投资收益率为 2.82%。中国平安保险资金投资组合的年化综合投资收益率为 3.1%，年化净投资收益率为 3.0%。

除投资收益影响外，中国平安、中国人寿和中国人保还提及了保险赔付支出的增加对业绩水平的影响。中国平安表示，产险整体综合成本率同比上升 0.9 个百分点至 99.6%，主要受春节前夕暴雪灾害和出行恢复的影响。中国人保表示，受到自然灾害造成的经济损失较多，一季度自然灾害造成的直接经济损失 238 亿元，去年同期为 26 亿元，同比增加了近 10 倍。中国人寿表示，一方面，儿童群体的呼吸道感染导致赔付有所上升；利率波动也一定程度影响了保险服务业绩。

新业务价值全面上涨。中国平安寿险及健康险业务的新业务价值达成 128.90 亿元，同比增长 20.7%；新业务价值率 22.8%，同比增长 6.5 个百分点。

太保寿险一季度新业务价值为 51.91 亿元，同比增长 30.7%。其他上市险企中国寿险、人保寿险和新华保险虽然未披露新业务价值数据，但根据可比口径推算，它们的新业务价值同比增长分别为 26.3%、81.6% 和 51%。

东吴证券研报分析指出，上市险企新业务价值大幅提升主要是受益于产品结构和条款期限优化。在低利率和竞争产品理财低迷的背景下，保险行业已基本消化了 2023 年预定利率调整的影响，长期期缴业务呈现恢复性增长。

中国寿险总精算师侯晋在业绩发布会上表示，公司一季度新业务价值增长率提升得益于三个因素：业务结构优化、降本增效以及主动压降利率成本。

侯晋具体解释称：一是业务结构优化。一季度，公司十年期及以上首年期交保费占比提升至 33.67%，较去年有所提高。二是积极践行银保渠道“报行合一”，主动降本增效，对一季度业务价值率提升起到积极作用。三是优化定价利率与产品结构。自 2023 年下半年开始，公司在相应方向有所布局，对新业务价值率提升起到较大作用。

值得注意的是，寿险新业务价值的增长与保险代理人队伍的高质量发展息息相关。

中国平安在一季度业绩报告中指出，平安寿险代理人渠道经营质量优化，队伍产能持续提升，以优增优增员入口不断改善，2024 年第一季度代理人渠道人均新业务价值同比增长 56.4%，新增人力中“优+”占比同比提升 11.0 个百分点。

中国寿险业绩报告显示，一季度末，公司总销售人力为 67.9 万人，其中个险销售人力为 62.2 万人，队伍规模企稳巩固；队伍质态明显改善，绩优人群数量和占比持续提升，个险板块月人均首年期交保费同比上升 17.7%，队伍产能在高基数基础上实现持续增长。个险新型营销模式试点快速推进，“种子计划”试点已在江苏、广东等省级机构启动。

新华保险在业绩报告中表示，公司个险渠道聚焦价值提升，优化产品与服务供给，加大长年期业务发展力度，不断提升渠道产能。今年第一季度，个险渠道实现保费收入 398.21 亿元，其中长期险首年期交保费 50.93 亿元，同比增长 23%；渠道加快绩优队伍建设初见成效，绩优人力规模及人均产能均有较大幅度提升。

多家券商研报分析认为，保险代理人队伍规模有望在 2024 年上半年止跌企稳。险企人力规模降幅收窄，人均产能延续提升趋势。