IPO审核时隔101天重启。5月16日，深交所上市审核委员会将审核马可波罗控股股份有限公司（以下简称“马可波罗”）的首发事项。作为时隔三个多月的首家IPO企业，马可波罗能否顺利过会引发关注。

回顾2月份，最后一家上会的北京晶亦精微科技股份有限公司在2月5日顺利过会。据统计，2023年初至2月5日，A股仅有23家企业上会，其中20家过会，年内IPO过会率为86.95%。

在IPO审核空窗期，沪深交易所于4月30日正式发布了修订后的《股票上市规则》《股票发行上市审核规则》等业务规则。随后不久，沪深交易所发布上市委审议会议公告，拟于5月16日审议企业的发行上市申请和再融资申请。

2023年初至5月中旬，已有超过120家企业上会。今年在阶段性收紧IPO节奏以及一段较长停滞期后，IPO上会企业数量锐减至23家，同比减少超过八成。

作为IPO审核重启后第一家接受检验的公司，马可波罗备受市场关注。招股说明书显示，马可波罗是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一，拟在深交所主板上市。

从业绩来看，马可波罗近几年压力不小。2021年至2023年，公司分别实现营业收入936482.9万元、866092.92万元、892475.01万元，实现净利润165323.29万元、151434.61万元、135293.72万元。公司近三年净利润持续下滑。进入2024年后，经营压力不减，公司预计2024年上半年实现营业收入约为355000万元至375000万元，同比下滑12.17%至16.86%；实现归属于母公司股东净利润约为63000万元至71000万元，同比下滑8.06%至18.42%。

马可波罗表示，由于房地产受宏观经济及政策调控的影响较大，若公司所处的竞争环境发生重大不利变化，可能影响公司产品价格以及经营业绩的稳定性，公司营业利润存在进一步下滑的风险。

马可波罗还要受到同行竞争的压力。我国建筑陶瓷行业竞争激烈，呈现“大市场，小企业”的竞争格局。随着房地产步入调整周期以及环保标准不断趋严，未来行业竞争将会进一步加剧。

值得注意的是，马可波罗通过募资扩产也引发关注。有业内人士指出，马可波罗产能利用率持续下滑的背后，扩产可能会引发更大的产能闲置；二是能否完成募投项目预期收益也是未知数。

经马可波罗测算，当募投资项目全部竣工后，每年将增加一定的折旧和摊销费用。若未来建筑陶瓷行业市场环境出现不利变化，或募投资项目投产后未能按预期产生效益，公司将面临新增折旧和摊销费用难以被收入增长消化所带来的风险，由此募投资项目效益可能较低或初期亏损，从而对公司业绩产生负面影响。