阔别三年，备受期待的《歌手2024》（下称《歌手》）携着一场一气呵成的直播，炸响舆论圈。热度席卷资本市场，节目背后的上市公司芒果超媒股价当日高开，盘中涨幅超过12%。

《歌手》回归，芒果超媒盘中涨超12%

在刚刚过去的周末，57岁的乐坛老将那英在《歌手》中为中国队守城。这档曾停播多年的综艺本季创新采用“直播+不修音”的播出模式。首期节目中，外国选手Chanté Moore和Faouzia分别位列前两名，备受期待的中国选手那英位列第三。而网友的戏称更是揭开了内娱的隐秘面纱，节目中争夺垫底的激烈程度远超冠军之争。

据芒果卫视官方微博在11日晚发布的战报，《歌手》首播收视率四网断层第一，全网热搜1352个，其中34个热词登顶TOP1。王牌节目的回归、外籍歌手的表现、前所未有的全程直播形式，《歌手》凭借一己之力引发全民热议。一时间，各种热梗表情包充斥网络，正如音乐博主@real干大滋所说，“固步自封、弄虚作假的音乐行业突然诈尸了”。

经过一个周末的持续发酵，韩红、纪敏佳、江映蓉、曾一鸣、王晰、罗琦、刘美麟等歌手相继在今日提出“请战”申请。随后《歌手》官微回应，节目组拥有严谨的赛程体系和公平公正的竞演规则，“将根据各位歌手的档期，进行后续邀请”。

节目播出后，上市公司芒果超媒股价应声大涨。5月13日，芒果超媒股价盘中涨超12%，半日成交额达到16亿元，创下去年6月以来的最高值。截至收盘，芒果超媒报25.13元/股，上涨11.69%，总市值为470.1亿。

王牌节目曾高开低走，新一季已获6位金主

湖南卫视的《歌手》无疑是国产音综中的金字招牌之一。《我是歌手》第一季于2013年开播，可谓出道即巅峰。央视CSM数据显示，该季总决赛全国网收视率达到2.38%，中心城市网收视率为4.34%，收视双网全国第一。这一火爆热度为节目和制作方带来了丰厚收益，当年有报道称“芒果台净赚2.2亿，《我是歌手》堪比印钞机”。

据蓝鲸记者整理，《歌手》第二季的冠名费从首季的1.5亿上涨至2.35亿元，第三季冠名费更是达到3亿元。据法制晚报报道，《歌手》第三季整个节目的广告额有望达到10亿元。此后，《歌手》不再对外公布总冠名的具体费用和节目营收。但从节目中随处可见的广告露出以及网络转播和版权收入来看，《歌手》IP绝对是湖南卫视的创收王牌之一。

虽然《歌手》被视为国产音综的“天花板”，但节目本身也面临着赛制争议、收视下滑、嘉宾邀请困难、观众审美疲劳等问题。停播前一年，《歌手当打之年》的豆瓣评分仅有4.9分，更早一年的《歌手2019》CSM55城市网收视率没有一期破1。或许，所有“综N代”都会面临瓶颈期。2020年9月，节目导演和湖南卫视歌手官博先后宣布《歌手》停播。

这档综艺的强势回归必然会在市场中投下一枚重磅炸弹。

从官方公布的信息来看，《歌手》已获得六位赞助商，除了独家冠名商君乐宝简醇外，还有 vivo X100 系列、百雀羚、汤臣倍健、五粮液和百岁山。网传截图显示，新一季《歌手》除冠名商外的计划招商规模约为 2.7 亿元。蓝鲸记者致电芒果 TV 广告代理商旭通传媒核实这一数据，对方表示具体金额不便透露。

芒果超媒去年营收超过 146 亿元，头部综艺稳固招商大盘。《歌手》所在的芒果超媒，是中国股市唯一一家国有控股的长视频新媒体公司。财报显示，2023 年，芒果超媒实现营业总收入 146.28 亿元，同比增长 4.66%。芒果 TV 是芒果超媒营收的主要来源。2023 年财报显示，芒果 TV 的互联网视频业务实现营收 106.14 亿元，占公司总营收的 72.56%。

会员、广告和运营商是长视频内容的重要变现渠道，构成了芒果 TV 互联网视频业务的“三驾马车”。芒果超媒财报显示，2023 年公司广告业务实现营业收入 35.32 亿元，同比下降 11.57%，降幅较上半年明显收窄。《乘风破浪 2023》《披荆斩棘第三季》等头部 IP 稳住了综艺广告招商大盘，《去有风的地方》《以爱为营》刷新了公司剧集三年来的招商金额和项目合作客户数记录。

综艺节目一直是芒果 TV 的王牌业务。财报显示，报告期内公司上线了超过 100 档各类综艺节目。2024 年，除了《乘风破浪》《披荆斩棘》《歌手》等王牌综艺的续作外，还储备了一批新综艺，如《中国村花》。今年 1 月和 2 月，全网综艺正片播放市占率排名前 10 的节目中，芒果 TV 占据了 6 部和 5 部。备受关注的《乘风破浪 2024》已开播数期，引发了各平台的热议，但豆瓣尚未开分。

2024 年，芒果 TV 在剧集方面的重要项目包括《国色芳华》《水龙吟》《小巷人家》《长乐曲》等。虽然在剧集布局方面仍有进步空间，但芒果超媒近五年的毛利率均在 30% 以上，而爱奇艺 2023 年第四季度的毛利率为 28%。

芒果超媒也面临着一些挑战。由于比去年同期多缴纳了约 8800 万元的企业所得税，芒果超媒今年一季度的税后利润有所下降。芒果超媒自 2024 年起需要按照约 15% 的税率缴纳企业所得税，净利润空间可能会受到影响。对此，公司表示，所得税政策变化不会影响公司核心主业稳健向好的发展态势。