历经 4 年亏损，赛力斯（SH601127，股价 86.98 元，市值 1313 亿元）迎来首个盈利季度。日前，赛力斯对外发布了 2023 年年度报告和 2024 年第一季度报告，其中 2024 年第一季度净利润转正，结束了连续 4 年的亏损态势。

财报数据显示，2024 年第一季度，赛力斯实现营业收入约 265.61 亿元，环比增长 38.61%，同比增长 421.76%；归属于上市公司股东的净利润约为 2.2 亿元，较上年同期增加了 8.45 亿元，实现扭亏为盈。相比之下，2023 年全年，赛力斯净亏损仍高达近 24.5 亿元。

对此，赛力斯方面解释称，这主要是由于问界 M9、M7 等车型研发投入较高，导致研发费用、人工成本等综合成本较高。为了实现销售上量，公司加大了销售渠道建设和市场营销投入。

赛力斯历年年度报告显示，其亏损始于 2020 年，截至 2023 年，累计亏损金额约 98.35 亿元。国信证券研报认为，赛力斯近几年持续研发投入，专注打造产品，历经近四年亏损承压，2024 年一季度实现净利润扭亏为盈，有望开启新一轮上行周期。

对于 2024 年第一季度营业收入增加的原因，赛力斯方面解释称，这主要是因为一季度其新能源汽车销售 9.48 万辆，同比增长 374.77%，环比增长 14.66%，单季度新能源汽车销量创历史新高。

官方数据显示，2024 年第一季度，AITO 问界累计销售新车约 8.58 万辆，同比增长超 600%，对赛力斯今年一季度销量贡献度超 90%。

自 2024 年以来，赛力斯与华为联合打造的品牌 AITO 问界旗下的车型销量显著上升。官方数据显示，问界新 M7 上市首月累计大定突破 6 万辆，上市 45 天大定破 7 万辆，上市 50 天累计大定超过 8 万辆，上市 4 个月大定数突破 13 万辆，上市 7 个月累计大定突破 17.4 万辆；问界 M9 上市 3 个月累计大定突破 7 万辆；问界新 M5 自 4 月 23 日上市 24 小时累计大定 4031 辆。

赛力斯集团董事长张兴海表示：“问界三款车型的成功，证明了合作的重要性。未来，赛力斯将继续深化并进一步探索与华为的跨界汽车业务全面合作，并加强与用户中心、供应链等生态伙伴的合作。”

按照规划，问界新 M5 将于 5 月 15 日开启批量交付。这意味着，进入 2024 年第二季度，AITO 问界旗下将有三款热销车型同步在售。

5 月 5 日晚间，赛力斯发布的 4 月产销快报显示，2024 年 1~4 月，赛力斯新能源汽车销量约 12.27 万辆，同比增长 356.28%。其中，4 月，赛力斯新能源汽车销量约为 2.79 万辆（AITO 问界销售约 2.51 万辆），同比增长 302.89%。

国信证券看好赛力斯车型放量拉动盈利能力持续提升，上调了对赛力斯的盈利预测，预计其 2024~2026 年归母净利润分别为 32.4 亿元、60.4 亿元和 83 亿元（原预测 2024~2025 年归母净利润为 2.8 亿元和 30.6 亿元）。

中金公司判断，赛力斯已迎来盈利拐点，预计 2025 年将稳定发展。

赛力斯与华为的分成尚未对外公布。赛力斯方面表示，一季度实现净利润转正，主要归因于新能源汽车销量和毛利率的提升，以及降本增效后费用率的下降。赛力斯方面称：“新 M7 销量增长，规模效益显现，高效的内部管理将产品毛利率提升至 21.5%。”

尽管赛力斯在 2024 年第一季度实现扭亏为盈，但其营收（超 265 亿元）与归母净利润（不足 2.2 亿元）之间的明显差距也引发外界关注。财报显示，一季度赛力斯营业成本较 2023 年同期增加逾 162 亿元。其中，销售费用从 2023 年第一季度的约 7.68 亿元增至约 34.05 亿元，同比增长超 343%。

对于一季度销售费用的大幅增长，赛力斯在财报中并未予以披露。财报中也未提及与华为合作过程中的费用分配。对此，记者多次向赛力斯方面求证，但截至发稿尚未收到回应。

作为华为“智选车”首家合作车企，赛力斯负责研发、生产、服务等环节。华为作为赛力斯汽车产业链的重要软件集成商，提供电动化、智能化等核心软硬件技术支持。华为还在产品设计、产业链管理、质量管理、软件生态、用户经营、品牌营销、销售渠道等方面全流程赋能 AITO 品牌。

去年 6 月，赛力斯与华为联合成立“AITO 问界销服联合工作组”，负责营销、销售、交付、服务等业务的闭环管理。基于此，业内认为，赛力斯的销量和业绩表现直接影响华为智选车业务和智能汽车解决方案 BU 业务的盈利情况。

华为常务董事、华为智能汽车解决方案 BU 董事长余承东透露，“华为智选车业务今年前三个月已经实现盈利，华为智能汽车解决方案 BU 业务接近盈亏平衡，预计从 4 月开始将实现扭亏为盈，实现良性发展。”

据悉，华为除了与赛力斯合作外，还与奇瑞汽车推出智界品牌，与北汽推出享界品牌。华为还在与江淮汽车共同打造第四个华为智选品牌。