“五一”小长假后，甲醇市场供需阶段性失衡，甲醇价格依旧高位震荡。从时间节点看，甲醇市场逐渐进入累库周期，后期供需变化也引发了市场担忧。

期货日报记者了解到，节后国内部分甲醇装置进行检修，如荣信、久泰等，导致国内主产区供应临时收缩。受北美和东南亚多套大型装置相继停产的影响，非伊朗产甲醇供应紧张，进口速度放缓，提振了甲醇市场情绪。

广发期货分析师王慧娟表示，“正是因为甲醇价格保持强劲，煤制甲醇企业的利润相当可观，这在一定程度上抑制了甲醇生产企业春季检修的积极性。”

据了解，受煤制甲醇高利润影响，企业生产积极性很强。一季度，我国甲醇行业呈现出高开工、高产量的态势，产能继续增加。4月以来，受春季检修以及部分焦化企业因亏损减产的影响，甲醇开工率有所下降，但幅度较小。

对此，业内人士指出，今年2-4月国内甲醇企业生产装置检修规模低于2019-2023年同期的水平。值得注意的是，虽然甲醇价格保持强劲，但下游产业链对高价甲醇表现出抵触情绪。

王慧娟介绍说，甲醇下游对高价抵触情绪较浓，尤其是MTO工厂长期亏损，导致停产检修的可能性增加。山东和华东地区MTO装置仍有检修计划，传统下游需求总体保持稳定，甲醇需求预计有所减少。

从季节规律看，随着后期甲醇春季检修接近尾声，年初至今的港口、内陆甲醇去库存周期将结束，5月初至8月底，国内港口、内陆甲醇都将转入累库周期。

格林大华期货化工组负责人吴志桥表示，“从库存情况看，港口库存和企业库存都有小幅回升。其中，港口库存为64.23万吨，环比增加1.5万吨，同比减少12.8万吨。内地甲醇企业库存为39万吨，环比增加4.3万吨，同比增加2.8万吨，社会库存处于历史同期低位。”上周，海外甲醇装置，特别是伊朗甲醇装置临时停车，非伊朗装置减产或推迟停车，5月进口量或将有限增加。

中信建投期货能源化工分析师刘书源表示，“预计4-5月单月甲醇进口量将超过110万吨，其中，伊朗甲醇进口量为70万吨，非伊朗甲醇进口量约为40万吨。”

在吴志桥看来，市场对甲醇累库的担忧主要源于前期海外甲醇装置陆续恢复后，进口量大幅增加，加上港口烯烃外采装置持续严重亏损，可能引发下游负反馈。

刘书源表示，“随着原油价格下跌，外采乙烯单体的经济性增强，MTO负反馈加剧。预计后续3套MTO装置都有检修计划。传统下游方面，甲醛销地的开工因经济性有所走弱。”

吴志桥表示，“内地甲醇企业开工虽然保持高位，但受下游补库存和煤价偏强的影响，价格下跌空间不大，且内地与港口价差扩大后也将限制内地货源补充港口紧张状况。”从目前海外市场情况看，近期海外甲醇装置故障较多，进口甲醇价格持续上涨后，进口利润出现倒挂，短期内甲醇大幅累库难以出现。

王慧娟认为，MTO 装置检修和进口回归预期给甲醇价格带来压力，但港口库存低和国内装置检修也支撑着价格。

她表示：“未来，甲醇进口增加、内地装置恢复生产以及下游 MTO 负反馈显现后，供需矛盾加剧，甲醇库存增加，价格支撑将逐渐减弱。”

吴志桥则认为，短期内甲醇市场情绪偏乐观，下游开工和利润稳定，但需防范价格上涨导致烯烃装置负反馈。

他强调，后续应重点关注煤炭价格、进口船期以及内地和港口烯烃装置的开停车情况。