上周（5 月 6 日至 5 月 10 日），A 股尽管出现震荡，但涨势并未消退。上证指数短暂进入技术性牛市，其他主要指数也表现良好。

5 月初的开门红进一步提振了市场情绪。在乐观健康的环境中，消息面对行情的催化作用更值得关注。

下周大事

下周 A 股最大的变化是周一（5 月 13 日）起，北向资金数据（买入额、卖出额、成交额等）将在盘中“隐身”，取而代之的是：当沪深股通当日额度余额大于或等于 30% 时，显示“额度充足”；小于 30% 时，实时公布额度余额。

习惯在盯盘时将北向资金作为“风向标”的投资者可能需要短暂适应。但近年来，越来越多的投资者认为“应理性看待北向资金影响”，这种变化将得到他们的欢迎。

据悉，沪深港通交易信息披露机制安排最初是为了有效揭示和提醒投资者交易额度使用情况，但其披露频率和内容与 A 股市场信息披露的惯例不同，也不同于国际主流市场的做法。

国际市场中，欧美等主流市场均不实时披露特定类别投资者的交易信息，也没有在交易信息披露机制上对国内投资者和国际投资者进行差异化安排。

我们认为，明日市场的反应值得观察和玩味。单日的涨跌固然重要，但交易永不息，相信市场很快就会“自然选择”一个新的情绪指标来帮助决策，而率先适应变化的投资者将取得一定优势。

除了北向资金“隐身”，下周还有哪些值得关注的大事呢？

5 月 13 日

• OpenAI 计划公布新版 GPT-4

5 月 14 日

• 阿里巴巴公布 2024 财年业绩
• 谷歌宣布举办 2024 年度 I/O 开发者大会

5 月 15 日

• 华为夏季全场景新品发布会，预计发布 nova 12 SE、畅享 80、Matebook 14、MatePad 11.5 平板电脑、WATCHFit3 等，还有一款自研绘画 App“天生会画”。

港股将在 5 月 16 日佛诞日休市一天。北向交易的沪深股通以及南向交易的港股通同步暂停交易。

5 月 16 日

• 《庆余年 2》将在下周四登陆 CCTV-8 和腾讯视频，双平台首播。

2019 年，《庆余年》播出后，曾引发全网追剧热潮。本周，《庆余年 2》在腾讯视频的预约量突破 1500 万大关，成为首部达到全网千万预约量级的电视剧，相关信息也在微博平台上引起了巨大反响，相关话题迅速登上了热搜。

如果你想参与明牌的题材炒作，以下是一些思路：

1. 确定相关公司：事件涉及传媒板块，梳理制作端、播放端、参股端等相关公司，形成股票池。

2. 观察板块趋势：播出前，关注板块资金情况和热门个股，决定是否参与。

3. 评估电视剧表现：播出后，观察电视剧口碑、热度和资本市场的反应，评估是否继续参与炒作。

尽管市场上存在相关科普信息，但建议自行研究，避免依赖他人分析。

重要经济数据发布：

• 5月17日：国家统计局将发布国民经济运行情况新闻发布会。
• 4月70城房价数据也会在同日发布。

上月数据显示，一线城市新建商品住宅销售价格有所回落，二、三线城市销售价格环比下滑。近期市场动态如下：

• 下周央行公开市场有100亿元逆回购到期，还有1250亿元MLF到期。
• 下周有60家A股公司限售股陆续解禁，总市值约400亿元。
• 解禁市值较高的公司有亚辉龙、博众精工和迈信林。
• 新股方面，瑞迪、迈富时和泓盈城市服务将在下周上市。

近期要闻回顾：

楼市政策持续松绑，杭州和西安全面取消限购，更多一线城市有望调整限购政策。

房地产板块股价有所上涨，但涨幅不算显著。国金证券分析师表示，未来房地产行业基本面有望改善，房地产股股价有望走高。

利好锂电池行业，新政出台

5月8日，工业和信息化部发布了《锂电池行业规范条件（2024年本）》和《锂电池行业规范公告管理办法（2024年本）》征求意见稿。意见稿提出，引导企业减少单纯扩大产能的项目，加强技术创新、提升产品质量、降低生产成本。

5月9日，在锂电池重磅政策的刺激下，新能源板块飙涨，个股掀起涨停潮，Wind锂电池指数单日大涨超4%。但次日回调，本周累计上涨2.94%。

金融统计数据出炉

5月11日，央行公布了4月金融统计数据报告。报告显示，4月末广义货币（M2）余额为301.19万亿元，同比增长7.2%。分析师认为，M2同比增速较3月有所回落，主要是受存款向金融市场“分流”、资金空转和手工补息规范治理等因素影响。预计未来货币供应量增速将趋于平稳。

数据还显示，4月末社会融资规模存量为389.93万亿元，同比增长8.3%。分析师指出，社融指标能反映金融对实体经济的支持力度。4月末人民币各项贷款余额同比增长9.6%，增速与上月末持平，信贷总量保持平稳增长，融资成本稳中有降。

央行发布货币政策执行报告

报告提出，货币政策要灵活适度、精准有效。合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量与经济增长和价格水平预期目标相匹配。把维持价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量，加强政策协调配合，保持物价在合理水平。

央行表示，我国处于经济转型和产业升级的关键期，供需条件有望持续改善，货币条件合理适度，居民预期稳定，物价保持基本稳定有坚实基础。下一步货币政策主要思路包括：一是保持融资和货币总量合理增长；二是充分发挥货币信贷政策导向作用；三是把握好利率、汇率内外均衡；四是不断深化金融改革和对外开放；五是积极稳妥防范化解金融风险。

证券监管新规发布

5月10日，证券监督管理委员会修订发布了《关于加强上市证券公司监管的规定》。规定要求上市证券公司将新要求落实到位，推动证券行业机构高质量发展。

多家银行下调存款利率

4月以来，桂林银行、温州银行、同德农商银行等多家中小银行宣布下调存款利率。业内人士预计，伴随贷款利率下行和银行净息差收窄，今年可能迎来新一轮存款利率调降。

海外市场表现

美股三大指数周五收盘涨跌互现。道琼斯工业平均指数连续八个交易日上涨，本周累计上涨 2.16%；标准普尔 500 指数上涨 0.16%，本周累计上涨 1.85%；纳斯达克综合指数下跌 0.03%，本周累计上涨 1.14%。

美联储官员近期多次发表讲话，降息时间节点仍是市场关注焦点。欧洲央行公布会议纪要后，官员表态暗示 6 月降息可能性较大。英国央行维持利率不变，市场预计 6 月有降息空间。日本央行重新采取口头干预，亚洲多国开启“货币保卫战”。

值得注意的是，日本当局此前干预汇市，但效果不佳，本周美元兑日元汇率持续上涨，最高触及 155.95，市场再次关注 160 整数关口。

本周行情回顾

指数表现：红利指数领涨，核心资产受追捧

涨跌幅前五板块：合成生物领涨，ST 板块重挫

涨跌家数、涨停家数、市场成交量

本周上涨家数：3410 家，下跌家数：1861 家

北向资金流向

北向资金周五净卖出 63.04 亿元。本周，北向资金净买入 48.42 亿元，连续第三周净买入，今年以来累计净买入超过 790.86 亿元。

周五，有 14 只 A 股的北向资金净买入额超过 1 亿元。其中，招商银行获净买入 4 亿元，贵州茅台和格力电器净买入额均超过 2 亿元。卖出方面，宁德时代减仓额为 8.08 亿元，隆基绿能、紫金矿业、药明康德净卖出额均超 2 亿元。

本周，北向资金重仓买入贵州茅台 44.89 亿元，招商银行、汇川技术、海尔智家、立讯精密、中国平安、迈瑞医疗、三一重工、交通银行净买入额均超 5 亿元。

北向资金卖出方面，国电南瑞减仓额为 12.32 亿元，璞泰来、美的集团、分众传媒、中际旭创、潍柴动力、伊利股份和中国石化减仓额均超 5 亿元。

值得注意的是，今年以来北向资金买入贵州茅台净额达到 93.88 亿元，位居 A 股第一。紧随其后的是宁德时代和招商银行，净买入额分别为 80.26 亿元和 63.13 亿元。可见，北向资金重点加仓大盘蓝筹股。

国信证券认为，新《国九条》更加注重投资者保护和股东回报，强化上市公司现金分红监管。白酒板块作为优质长期资产，商业模式稳定，护城河深厚，具有稳定的现金流和较高的派息比率，值得给予一定的估值溢价。