自 2 月份以来，多家猪企巨头的股价接连上涨了 4 个月：牧原股份涨幅超过 40%，温氏股份涨幅超过 20%，海大集团涨幅超过 45%，新希望涨幅超过 35%……原因何在？让我们来看看猪价。

5 月 20 日，最新生猪（外三元）价格为每公斤 15.72 元，同比上涨 11.97%，环比上涨 4.24%。

根据中国养猪网的数据，今年猪价自 2 月份见底以来，已连续第三个月上涨，猪价走势与养猪巨头的股价走势基本一致。猪周期的新一轮行情是否真的要来了？

我们来看两个参考数据，第一个是 CPI。

根据国家统计局公布的 2024 年 4 月居民消费价格指数（CPI），全国 CPI 环比上涨 0.1%，同比上涨 0.3%，同比连续三个月上涨。推动 CPI 回暖的原因之一是海外通胀输入驱动的服务类价格上涨，另一个是食品类中猪肉价格涨幅扩大。

国家农业农村部在 4 月份表示，“今年二季度生猪市场供需关系将进一步改善，生猪养殖可能实现扭亏为盈。”可见，政府部门对猪肉价格的上涨前景也较为乐观。

第二个，我们来看猪企公布的数据。

养猪行情好坏，猪企最清楚。根据各家猪企巨头披露的 4 月销售简报，我们可以了解到最新的行业盈利状况。

根据牧原股份发布的公告，公司 4 月份商品猪销售均价为 14.80 元/公斤，比 2024 年 3 月份上涨 3.93%。而 3 月份均价为 14.24 元/公斤，1-2 月份均价为 13.84 元/公斤，去年 12 月均价为 13.42 元/公斤。可见，从去年 12 月到今年 4 月，公司的商品猪销售价格持续上涨。

研究报告数据显示，牧原股份 2023 年的养殖完全成本为 15 元/千克；2024 年 1-2 月，因冬季疫病导致养殖成绩下降，以及春节期间有效销售天数少，生猪养殖完全成本阶段性上升至 15.8 元/千克；随着疫病对猪群影响逐步降低，其 3-4 月的完全成本分别下降至 15.1 元/千克和 14.8 元/千克。也就是说，到了 4 月份，牧原股份再次回到了盈亏平衡线上。

其他几家龙头公司也表现出类似的趋势，如温氏股份、新希望等。新希望此前明确表示，“4 月份，在猪价 15.1 元/公斤左右的水平上，公司实现了整体单月的盈利。养猪的各类成本也在快速降低，从目前的经营效果和成本下降情况来看，我们此前做的主动调整是很有效的。”

无论是政府高层还是企业龙头，对未来几个月的猪价上涨都普遍保持乐观。这种乐观的背后，离不开库存的去化。