在复杂的市场环境下，保险资产管理公司（AMC）在 2023 年呈现业绩分化的局面。

截至 4 月 30 日，除华夏久盈资产外，其他保险 AMC 均已公布 2023 年年报。券商中国统计了 34 家保险 AMC（含 1 家养老险公司），其中 33 家有可比数据（中邮资管除外）。这 33 家公司 2023 年合计营业收入为 363 亿元，同比增长 4.3%；合计净利润为 155 亿元，同比增长 5.8%。

34 家保险 AMC 的 2023 年净资产收益率 (ROE) 平均为 16.1%，不同机构差距较大，最高达 83%。大多数保险 AMC 在 2023 年实现营收和盈利增长，其中 4 家机构盈利翻倍。

盈利前三都超 20 亿：国寿资产居首

2023 年，保险 AMC 的头部格局保持稳定，管理规模最大的 3 家公司——国寿资产、平安资管、泰康资产仍为营收和盈利前三，这 3 家的净利润都达到 20 亿元以上。“三巨头”的盈利排名出现一定变化，国寿资产跻身 2023 年营收和盈利榜首，这是保险 AMC 自 2019 年披露年报以来的首次。

具体而言，国寿资产 2023 年合并营收、净利润分别为 52.57 亿元、28.76 亿元，同比分别增长 9.1%、21.8%，较上一年实现较快增长。该公司 2023 年 ROE 为 16.91%，略高于行业整体水平。截至 2023 年末，国寿资产管理资产规模超 5.37 万亿元，其中第三方业务规模 7200 亿元。

平安资管 2023 年实现营收 42.75 亿元，净利润 27.04 亿元，出现小幅下滑。该公司 ROE 为 32.30%，在大中型保险 AMC 中最高。管理规模方面，据中国平安 2023 年报，2023 年末平安资管的资产管理规模为 5.03 万亿元，其中第三方资产规模 5284 亿元。

泰康资产 2023 年营收为 51.03 亿元，同比增长 15.6%；净利润为 20.8 亿元，同比增长 22.7%。其 ROE 为 27.48%，也是大中型保险 AMC 公司中的较高水平。据泰康资产官网披露，该公司管理规模超 3.4 万亿元，其中第三方资产超 2 万亿元，养老金管理规模超 8400 亿元。

2023 年，国寿投资公司继续保持营收和盈利第四，营收为 33.02 亿元、净利润为 9.86 亿元，同比出现下滑。太平资产、太保资产位居盈利榜第五、第六位；阳光资产、新华资产、华泰资产、人保资产净利润分居行业第七至第十位。

34 家保险 AMC 中，有 2 家为亏损，即安联资管、太平资本，2023 年较上一年亏损有所减少。

2023 年是大家资产恢复披露年报首年。2023 年，该公司营业收入 5.42 亿元，净利润 2.38 亿元，营收和盈利均排在保险 AMC 机构前 1/2 部分。

2023 年，保险 AMC 行业迎来一家新主体，即中邮保险出资 5 亿元设立的中邮保险资产管理有限公司（简称中邮资管）。自 2023 年 10 月 27 日开业至 2023 年 12 月 31 日，中邮资管实现营业收入 0.81 亿元，净利润 0.19 亿元。中邮保险 2023 年末总资产约 4800 亿元，中邮资管官网显示其是国内规模领先的保险 AMC 公司。

在 33 家具有可比数据的保险资管公司中，相较于上一年度，12 家出现盈利下滑，而 21 家盈利增长。永诚资产、长城财富资管、中再资产和国华兴益等 4 家公司，其盈利增长率超过去年的一倍以上。

永诚资产的营收和净利润均有大幅增长，分别达到 2.17 亿元和 1.16 亿元，同比增长 141.1% 和 285.6%，成为保险资管行业增长最快的公司。其管理费收入也增长了 170.7%，达到 1.96 亿元。

中再资产的净利润达 2.79 亿元，同比增长 138.7%；营业收入为 7.5 亿元，同比增长 52.7%。截至 2023 年末，中再资产管理的第三方资产规模达 3791 亿元，同比增长 270%。

招商信诺资产、中信保诚资产、人保资本和生命资产等公司的净利润也有较快增长。其中，招商信诺资产 2023 年的营业收入为 4.1 亿元，同比增长 42.4%；净利润为 1.08 亿元，同比增长 57.5%。

在营收和盈利额下滑的 10 余家保险资管机构中，大部分公司的管理费收入都有所下滑。资产管理规模虽然逐年增长，但管理费收入的下降可能是由于业务调整或绩效管理费的下滑导致。

在 ROE 指标方面，民生通惠资产以 83% 的高 ROE 值在 34 家机构中位列第一，显示其股东回报能力很强。永诚资产和平安资管的 ROE 也超过 30%，泰康资产、太平资产、光大永明资产等多个机构的 ROE 都高于 20%。