华铁应急回复设备租赁业务问询

5月9日，浙江华铁应急设备科技股份有限公司（简称“华铁应急”，股票代码：603300）发布了关于投资智算中心建设相关事项的问询函回复公告。

华铁应急主要通过融资租赁方式（一种类似于分期付款的模式）采购硬件设备，将其部署在智算中心机房，为客户提供裸金属、虚拟化等形式的算力服务。

目前，华铁应急通过多个团队获取客户，以裸金属交付的形式提供算力租赁服务，不涉及专业技术支持，按月或季度收取费用。

5月6日，华铁应急宣布计划投资10亿元开展智算业务，通过提供GPU级高端算力资源租赁和增值技术服务获取收益。公司将采购芯片、服务器等设备，搭建智算中心。

在上交所发出的问询函中，要求华铁应急补充披露新业务的人员和技术储备、开展模式、盈利模式、子公司和已签订合同的具体情况等信息。

华铁应急在回复公告中明确了新业务的开展模式和盈利模式：

华铁应急预计智算业务1年内完成设备采购和机房部署，投资回收期为3.5年。

对于资金安排，华铁应急表示已与十多家融资租赁公司洽谈，合作意向金额超过20亿元，将根据订单情况逐步落地。

基于极端情景进行财务压力测试，假设华铁应急将于 2024 年下半年开始投入，通过融资租赁方式投入 10 亿元，每半年期初投入金额为 5 亿元，融资期限 5 年，融资利率按 5% 进行测算，公司的资产负债率并未大幅提升，仍处于生产经营的正常水平。

从资产负债率来看，公司的偿债能力未受到重大影响；流动比率和速动比率的下降幅度极小，对公司的偿债能力未产生实质性影响。公司盈利能够覆盖测算的财务费用支出，公司的筹资安排具有可实现性。

在回复问询函的公告中，华铁应急也做出了风险提示：

1. 市场风险：算力租赁行业在我国内部仍处于初期发展阶段，在各领域企业加大投资背景下，行业成熟度将进一步提升，未来可能面临行业整体产能过剩、竞争激烈等风险。
2. 政策风险：AI 算力服务器及相关产品的采购受市场环境、行业政策等影响较大，公司可能面临采购难度加大或供应商无法持续稳定供货的风险。
3. 资金风险：考虑到金融机构信贷政策的变化、融资渠道的通畅程度等影响，本次对外投资的自筹资金能否按期到位存在不确定性。
4. 资质风险：合资公司尚未取得从事算力租赁业务所需的 IDC 运营资质，当前通过与具备相关许可资质的合作方协同运营，虽不构成业务拓展的实质性障碍，但可能对部分业务拓展产生不利影响。

官网资料显示，华铁应急成立于 2008 年，于 2015 年 5 月在上海证券交易所主板上市，主营业务为提供建筑支护设备、建筑维修维护设备及工程机械等运维设备服务，主要产品包括建筑支护设备、高空作业平台及地下维修维护设备等，广泛应用于地铁等轨道交通施工的支撑和保护、城市改造项目、建筑内外装修维护、城市道路建设及维护、绿化园林维护、设备安装及检修、物流仓储及影视场景搭建等。

4 月 25 日，华铁应急发布 2024 年第一季度业绩，公司一季度营收 11.05 亿元，同比增长 31%；归母净利润为 1.57 亿元，同比增长 11.57%；稀释每股收益 0.08 元，同比增长 14.29%。华铁应急表示，营收增长得益于报告期内公司高空作业平台等设备的管理规模增大，租赁收入增加。

2023 年年报显示，在 2023 年 1 月至 12 月，华铁应急的营收构成中经营租赁占比 98.34%，加工销售占比 0.96%。

截至 9 日收盘，华铁应急股价收于每股 6.29 元，涨 0.80%，总市值 123.56 亿元。