新冠疫情期间市值暴涨的美国生物技术公司莫德纳（Moderna）近来遭遇重创。该公司近日宣布大幅削减研发开支超过 10 亿美元，导致股价暴跌逾 12%，创下四年新低。

截至 9 月 12 日美股收盘，莫德纳的市值仅为约 268 亿美元，较疫情高峰期的千亿美元市值峰值缩水约四分之三。

莫德纳首席执行官斯蒂芬·班塞尔（Stephane Bancel）表示，公司将在研发投资方面“控制节奏”，并保持“步调一致”。

由于新冠疫苗业务迅速下滑，莫德纳计划在 2027 年前削减 11 亿美元的研发开支，降至 36 亿美元至 38 亿美元，低于此前预计的 48 亿美元。该公司表示，将降低产品线中部分产品的优先级，暂停部分潜在产品组合的研发，并放弃另一些产品的开发。

到 2027 年前，莫德纳预计将有 10 种新产品获得批准。该公司预计，2025 年的收入将达到 25 亿至 35 亿美元，低于分析师预测的 37.4 亿美元，也低于 2024 年预计的 30 亿至 35 亿美元的销售额。莫德纳表示，随着更多新产品的推出，2026 年至 2028 年的复合年增长率将超过 25%。

市场人士认为，莫德纳大幅削减研发是“财务状况恶化”的信号，认为其业务短期内难以反弹。券商 Leerink Partners 分析师 Mani Foroohar 认为，研发削减幅度过大，这表明公司无法预测业务的持续表现。

投行 Jefferies 分析师 Michael Yee 指出，公司大部分成本削减将在 2027 年才能实现，该机构将莫德纳实现盈利的目标推迟至 2028 年。

莫德纳此前表示，预计将在 2026 年“实现收支平衡”并恢复增长。莫德纳首席财务官 Jamey Mock 表示，尽管预计部分产品将在 2025 年获批，但公司预计要到 2026 年才会产生有意义的收入。

目前，除了新冠疫苗外，莫德纳的呼吸道合胞病毒 (RSV) 疫苗已于四个月前获得美国 FDA 批准，成为该公司上市的第二款产品。但 Mock 表示，新冠疫苗和 RSV 疫苗的市场需求存在较大的不确定性。

据介绍，莫德纳的研发管线中已有五种呼吸道疫苗获得了三期临床的积极结果，预计今年将提交其中三种疫苗审批，包括莫德纳针对新冠和流感的联合疫苗，以及一种更新、更有效的新冠疫苗。

莫德纳的其他产品线还包括五种非呼吸道产品，涉及癌症、潜伏病毒和罕见疾病，预计将在 2027 年获得批准。班塞尔表示，该公司从临床一期到临床三期开发药物的成功率较其他生物技术和制药行业企业高出六倍。

Moderna公司宣布，其研发的诺如病毒疫苗即将进入三期临床试验阶段。公司CEO班塞尔预计，该临床试验将在一年内完成。如果试验数据乐观，公司将立即向监管部门提交上市申请，并计划在两年内上市销售。

Moderna还计划在今年递交预防新冠和流感的联合疫苗申请。

值得注意的是，Moderna去年7月宣布在中国投资建设疫苗生产基地，投资总额预计高达10亿美元。该工厂已于去年11月在上海破土动工，涵盖了从药物物质、药物到个性化新抗原生产的完整产业链。

对于上海工厂是否会受到研发缩减计划的影响，Moderna方面没有给出明确答复。

在投资支出方面，Moderna去年5月斥资1亿美元在中国设立了美德纳（中国）生物科技有限公司。去年8月，美德纳（中国）生物科技有限公司又斥资2.5亿元人民币，全资设立了美德纳（上海）制药有限公司。

Moderna也正在拓展在中国的医药研发和贸易咨询业务。去年12月，Moderna投资1100万元人民币全资设立了美德纳（北京）医药咨询有限公司。去年9月和11月，Moderna分别投资400万元人民币，全资设立了美德纳（上海）医药研发有限公司和美德纳（上海）医药贸易有限公司。

今年7月，美德纳（中国）的法定代表人已由Christoph Brackmann变更为Jed Davidson Larkin。Larkin是Moderna公司的生产负责人。

据悉，Moderna此前对中国市场寄予厚望，曾计划将尽可能多的产品放在中国进行临床试验，以此推动公司下一阶段的增长。班塞尔去年11月出席了上海进博会开幕式。